miércoles, 13 diciembre, 2017 | 8:15
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El Gobierno sólo consiguió 286 millones

Buscaba US$ 3.000 millones a través de de una emisión de títulos. Pero el resultado estuvo por debajo de las expectativas, pese a que ofrecían una tasa de 10%. Alcance limitado del canje.

kicillof

El ministro de Economía, Axel Kicillof, fracasó en su tímido intento de regresar a los mercados financieros. Tal y como anticipó este diario en su edición de ayer, el equipo económico no alcanzó los resultados esperados: se consiguieron menos del 10% de los fondos que el Palacio de Hacienda esperaba colocar. Con la ampliación de la emisión del Bonar 2024 se captaron apenas US$ 286 millones frente a los US$ 3.000 millones que Economía esperaba conseguir.

Con un tono titubeante, inusual en él, Kicillof afirmó en una breve exposición acerca de los resultados del canje, que: “Hemos recibido un fuerte espaldarazo de confianza”, fue su interpretación. La mirada perdida y la expresión en los rostros de sus hombres de confianza, el viceministro de Economía y secretario de Política Económica, Emmanuel Alvarez Agis y el secretario de Finanzas, Pablo López, que lo acompañaron durante el anuncio, sin embargo evidenciaban cuanto menos preocupación.

El ministro de Economía hizo una introducción de diez minutos para explicar el desfavorable contexto en el que se concretó la operación. “El indicador de riesgo de los países emergentes tuvo un nuevo record, subió un 15% y cayeron las bolsas de todos los países. Junto con ello, las monedas de muchos países emergentes se devaluaron. Es decir que ha sido una semana realmente negra para todos los mercados”, sostuvo ante un auditorio colmado de jóvenes militantes que a diferencia de otras presentaciones no aplaudieron ni festejaron las frases del ministro.

De un total de US$ 6.500 millones existentes en Boden 2015, sólo US$ 185 millones pidió cobrar anticipadamente en efectivo, mientras que US$ 377 millones los canjeó por el Bonar 2024. La lectura que volcó el titular del Palacio de Hacienda, y que anticipó este diario ayer, es que el resultado reflejó un voto de confianza. “Si hay duda sobre la solvencia y capacidad de pago y el Gobierno ofrece hoy cambiarlos por efectivo y si son ciertas esas dudas, entonces deberíamos haber tenido una masiva oferta para el cobro en efectivo de ese bono”, dijo Kicillof, aunque ese argumento no explica el bajo interés acerca de la emisión que se abrió de Bonar 2024.

En cambio, otros ex funcionarios y analistas del mercado sostienen que hubo falencias técnicas a la hora de elaborar la propuesta. “Fue un canje amarrete que no daba incentivos para cambiar los Boden 2015 por Bonar 2024. No se le puede echar la culpa al contexto”, dijo a Clarín Guillermo Nielsen, ex secretario de Finanzas. “Es inexplicable que no haya habido un trabajo de marketing para ofrecer a inversores el Bonar 2024, ni un acuerdo de entidades para asegurar una colocación exitosa”, sostuvo (ver nota aparte).

Ante esta crítica, según averiguó Clarín, Kicillof dijo a su equipo que el argumento de no haber pactado nada previo con los bancos era una ventaja. “Justamente porque no quise ninguna negociación previa y lo deje libre al mercado, el canje es transparente y la emisión se vio perjudicada por el desastre de la caída en los mercados”, argumentó según su interpretación.

Acerca de la posibilidad abrir en el futuro nuevamente el canje o emisión de deuda, en el Ministerio de Economía explicaron a este diario que “no se descarta” pero que “la decisión estará sujeta a que el contexto internacional sea más favorable”.

Asimismo, el intento fallido de regresar a los mercados financieros ahora inquieta también a las provincias. Eran varios los gobernadores que siguieron de cerca la evolución del canje a la espera de un resultado favorable que les deje la puerta abierta a buscar deuda. Con esto se complica más negociación de bancos con buitre. “Este error que cometieron nos devalúa en el mercado internacional”, dijo Nielsen. Por su parte, Néstor Gridentti, secretario de Hacienda porteño, había confirmado a Clarín ayer que saldría a colocar deuda en dólares el exterior en enero. “Si al soberano le fue mal con esto a las provincias las hiere de muerte”, agregó Nielsen. Por su parte, se espera que hoy la Presidenta Cristina Kirchner se refiera a la colocación y defienda con los mismos argumentos que Kicillof el bajo grado de adhesión al canje.

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